Fed'in "Güçlü" bir lidere ihtiyacı var.
Genel olarak, Federal Rezerv Kurulu başkanının Fed'in lideri olduğu varsayılır. Ancak bu zorunlu olarak böyle midir? 1920'lerde Benjamin Strong, bölgesel bankalarından birinin (kabul edilebilir derecede önemli olan New York Fed) başkanı olmasına rağmen, fiilen Fed'in lideriydi. Fed kurallarında onu Fed'in lideri yapan hiçbir şey yoktu; bu konuma "Güçlü" bir lider olarak ulaştı.
En önemli Fed kararları, 7 üyeli Yönetim Kurulu, New York Fed başkanı ve dört diğer bölgesel banka başkanından (zaman içinde değişir) oluşan FOMC tarafından alınır. FOMC kararları çoğunluk oyu ile alınır; başkanın diğer 11 üyeden daha fazla resmi yetkisi yoktur.
Federal Rezervi gerçekten anlamak için gayrı resmi yapıya bakmanız gerekir. Akılda tutulması gereken iki temel gerçek vardır:
- Fed başkanının FOMC'de yalnızca bir oyu olmasına rağmen, diğer FOMC üyelerinin oyları genellikle (her zaman değil) başkanın görüşüyle örtüşmektedir.
- Rezervler üzerindeki en önemli faiz oranını belirleme yetkisi resmen 7 üyeli Guvernörler Kurulu'na verilmiş olsa da, şu anda kararın FOMC'nin 12 üyesinin tamamı tarafından verileceği yönünde gayrı resmi bir mutabakat var.
Bugün işler böyle yürüyor. Ama işler değişebilir! Diyelim ki bir başkan Fed'e başkanlık etmesi için açıkça yetersiz birini, başkanın emirlerini yerine getirecek bir uşağı atadı. Bu durumda, adaylığın Senato tarafından reddedilmesini beklerim.
Ancak niteliksiz adayın onaylandığını varsayalım. O zaman ne olacak? FOMC'nin diğer 11 üyesi, para politikasının uygun duruşu konusunda rehberlik edecek bir "gölge başkan" ile aynı çizgide olmayı seçebilir. Bu senaryoda, yeni atanan başkanın görüşleri göz ardı edilecektir. Ancak FOMC, hangi üyenin gölge başkan olması gerektiği konusunda nasıl anlaşacaktır?
Odak noktası teorisini düşünün. Açık bir seçenek var: Fed'in eski başkanı. FOMC'nin diğer 11 üyesi, sanki hiçbir şey değişmemiş gibi, eski başkan değiştirilmemiş gibi oy kullanmaya devam etmekte tamamen özgürdür.
Bu fikre karşı bir itiraz, eski başkanların genellikle başkanlık süreleri sona erdikten sonra Yönetim Kurulu'ndan istifa etmeleridir. Ancak bunun böyle olması gerekmez. Çok sıra dışı koşullar altında, eski bir başkan Yönetim Kurulu'nda kalabilir ve politikanın yönü konusunda liderlik sağlamaya devam edebilir. Özellikle yerine geçecek kişi açıkça niteliksizse bunu yapma olasılıkları daha yüksektir.
Bu hikaye dikkatimi çekti:
Powell'ın başkanlık dönemi Mayıs 2026'da sona eriyor. Vali olarak temel rolü Ocak 2028'e kadar devam ediyor. Çarşamba günkü basın toplantısında başkanlık dönemi sona erdiğinde yönetim kurulundan da istifa edip etmeyeceği sorulduğunda cevap vermeyi reddetti.
Bir atış mı?
Genel olarak, Federal Rezerv Kurulu başkanının Fed'in lideri olduğu varsayılır. Ancak bu zorunlu olarak böyle midir? 1920'lerde Benjamin Strong, bölgesel bankalarından birinin (kabul edilebilir derecede önemli olan New York Fed) başkanı olmasına rağmen, etkili bir şekilde Fed'in lideriydi. Hiçbir şey...
Ticaret karşıtı korumacılar tekrar iktidara geldi ve Amerika'nın yıllar boyunca "haksız" yabancı rekabet nedeniyle bizden "çaldığı" varsayılan "iyi ücretli işleri geri getirme" sözü veriyorlar. Tarifeler elbette geçmişte ve günümüzde korumacıların tercih ettiği araçtır ve Başkan Tru...
Wall Street Journal, sözde "Kurtuluş Günü" tarifeleri duyurulduğundan beri tarifeler hakkında harika bir haber yaptı. Yakın tarihli bir makale ("Perakende Devleri Fiyatları Kontrol Altında Tutmayı Başardılar ancak Bunun Sürmeyeceği Konusunda Uyarıda Bulundular", 29 Nisan 2025) tarifeler hakkında bazı önemli içgörüler sunuyor. Sarah Nassauer, Shane...
econlib
